Thomas Daniels
Nasdaq, druhá najväčšia burza cenných papierov na svete podľa trhovej kapitalizácie, predložila formálnu žiadosť Komisii pre cenné papiere a burzy USA (SEC) o zmenu regulačných pravidiel, ktorá by umožnila kótovanie a obchodovanie s tokenizovanými akciami na regulovaných amerických burzách.
Návrh predstavuje kľúčový krok k integrácii cenných papierov založených na blockchaine do tradičných kapitálových trhov. Ak budú schválené, tokenizované akcie by sa považovali za rovnocenné s tradičnými akciami – za predpokladu, že majú rovnaké práva a povinnosti. V dokumente spoločnosti Nasdaq sa zdôrazňuje, že tieto digitálne cenné papiere by fungovali podľa rovnakých štandardov vykonávania, vyrovnania a dokumentácie, aké už upravujú konvenčné akcie.
Táto zmena pravidiel by nielen modernizovala spôsob vydávania a vyrovnávania aktív, ale tiež by vytvorila rámec, v ktorom infraštruktúra blockchainu koexistuje s existujúcim národným trhovým systémom. Nasdaq najmä navrhuje, aby boli všetky tokenizované aktíva jasne označené, aby sa zabezpečila úplná transparentnosť pre účastníkov trhu vrátane clearingových spoločností, ako je Depository Trust Company (DTC), čím sa zachová operačná integrita počas celého procesu vyrovnávania.
Dôležité je, že tokenizované akcie by mali rovnakú prioritu pri vykonávaní objednávok ako tradičné akcie, čím by sa posilnila zásada trhovej neutrality bez ohľadu na formu aktíva. Rozhodnutie SEC v tejto veci by mohlo vydláždiť cestu pre prvé plne kompatibilné obchodovanie s regulovanými cennými papiermi v reťazci v USA, ktoré by sa potenciálne mohlo spustiť už v treťom štvrťroku 2026.
Hoci regulačné prostredie zostáva opatrné, návrh spoločnosti Nasdaq podčiarkuje jej záväzok k inováciám v rámci existujúceho právneho rámca – zabezpečenie ochrany trhu a zároveň rozšírenie prístupu k finančným nástrojom založeným na blockchaine. Tento vývoj by mohol výrazne zvýšiť likviditu, transparentnosť a efektívnosť na kapitálových trhoch a signalizovať novú éru v obchodovaní s cennými papiermi.
