Thomas Daniels
K výraznému poklesu došlo v USDT, stabilnom coine spoločnosti Tether viazanom na USD, ktorý bol najstrmší od pádu FTX v roku 2022. Trhová kapitalizácia spoločnosti Tether klesla o 1.4 miliardy USD, keď 30. decembra nadobudla účinnosť rozsiahla regulácia EÚ o trhoch s krypto-aktívami (MiCA). To znížilo decembrové maximum spoločnosti 140 miliárd dolárov na 137 miliárd dolárov.
Trhová aktivita podnietila špekulácie o budúcnosti Tetheru v EÚ. Narástli obavy z možnej volatility a z toho, či právna zmena spôsobí, že Tether zníži svoju prítomnosť na trhu v EÚ. Vedúci predstavitelia odvetvia však na tieto obavy reagovali skepticky.
Analytici a zainteresované strany tvrdia, že dominancia USDT nie je do značnej miery ovplyvnená mimo EÚ, a to napriek prísnym licenčným požiadavkám MiCA na emitentov stablecoinov. Podľa Karen Tang, vedúcej partnerstva pre APAC v Orderly Network, ázijské trhy tvoria väčšinu objemu obchodovania USDT, ktorý by mal byť 80 %. Analytik sociálnych médií Axel Bitblaze v podobnom duchu poukázal na to, že USDT je stále populárnym stablecoinom v Ázii a Spojených štátoch amerických a chráni svoj podiel na trhu pred zákonmi jedinečnými pre EÚ.
Tang tiež zaútočil na MiCA za to, že je príliš komplikovaný, pričom tvrdil, že namiesto podkopania pozície USDT na globálnom trhu by regulačný rámec brzdil rozvoj digitálnych aktív v rámci EÚ.
V reakcii na implementáciu stablecoinových nariadení MiCA už burzy v EÚ urobili významné zmeny. USDT bol vyradený Coinbase a ďalšími platformami koncom roka 2024 kvôli problémom s dodržiavaním licenčných požiadaviek MiCA. Podľa pravidiel musia emitenti tokenov s odkazom na aktíva, ako sú USDT a elektronické peniaze, získať určité povolenia; Circle, prevádzkovateľ USDC, je jediným subjektom, ktorý tak urobil.
Spoločnosť Tether preukázala svoju oddanosť riadeniu regulačného prostredia investíciami do podnikov so sídlom v EÚ, ako sú StablR a Quantoz, a to aj napriek týmto prekážkam. Zatiaľ čo sa spoločnosť snaží o dodržiavanie pravidiel, obchodníci môžu naďalej držať USDT v nedepozitných peňaženkách, podľa generálneho riaditeľa Paola Ardoina, ktorý zopakoval záväzok spoločnosti Tether zostať pôsobiť v EÚ.
Napriek výzvam, ktoré rámec MiCA predstavuje pre emitentov stablecoinov, trhová pozícia USDT sa zatiaľ javí ako stabilná z dôvodu jeho významnej prítomnosti v krajinách mimo EÚ. Jednou z najdôležitejších otázok pre rok 2025 a ďalšie roky je, či si agresívne investície Tetheru do iniciatív na dodržiavanie predpisov udržia svoju prítomnosť v EÚ.
