David Edwards
MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), kedysi obľúbená medzi investormi do bitcoinov, zaznamenala od dosiahnutia vrcholu v novembri 45% pokles ceny akcií. Vďaka svojej najnovšej akvizícii za 200 miliónov dolárov sa softvérová spoločnosť so sídlom v Tysons vo Virgínii rozrástla a stala sa najväčším podnikovým držiteľom bitcoínov na svete, pričom pomocou svojej súvahy nahromadila neuveriteľných 446,400 43 BTC v hodnote XNUMX miliárd dolárov. Tieto odvážne činy však nestačili na udržanie jeho prudkého vzostupu.
Klesajúci záujem o kúpu bitcoinov
Keď nadšenie investorov opadlo, akcie spoločnosti MicroStrategy klesli na 300 USD zo svojho vrcholu 543 USD za akciu v novembri. Aj keď spoločnosť neprestala nakupovať bitcoiny, veľkosť jej akvizícií sa znížila. Napríklad jeho nedávna alokácia 200 miliónov dolárov v bitcoinoch je zatienená nákupom 25 miliardy dolárov z 5.4. novembra, čo vyvoláva obavy o jej dlhodobý plán.
Na 73.2 miliardy dolárov je kapitalizácia spoločnosti približne o 70 % vyššia ako trhová hodnota jej bitcoinových aktív. Tento rozdiel pritiahol pozornosť, rovnako ako prémia, ktorú investori platia za nepriamu expozíciu voči Bitcoinu. Podľa MSTR Tracker sa akcie v súčasnosti obchodujú za 1.6-násobok hodnoty svojich bitcoinov, čo je pokles z 3.4-násobku v novembri.
Riskantná hra s pákovým efektom 7.3 miliardy dolárov v konvertibilných bankovkách bolo použitých ako súčasť financovania agresívnych akvizícií bitcoinov MicroStrategy. Vďaka prekvapivému 334% nárastu ceny akcií za posledný rok táto technika umožnila spoločnosti prekonať 116% nárast bitcoinu, no zároveň urobila zo spoločnosti stávku na kryptomeny s vysokým pákovým efektom.
Implicitné ocenenie akcií MicroStrategy poukazuje na cenu 200,000 10 USD za bitcoin, čo je podľa trhových analytikov vrátane analytikov z XNUMXX Research výrazne vyššie ako súčasná obchodná úroveň. Keď rozum začína ochladzovať špekulatívne nadšenie, táto medzera spôsobila, že niektorí investori ustúpili.
Wall Street reaguje
Nebezpečenstvá odhalila v novembri Citron Research, známa investičná spoločnosť, ktorá zostala pozitívna na Bitcoin, ale oznámila krátku pozíciu v MicroStrategy. Citron vyjadril pochybnosti o schopnosti spoločnosti udržať si svoje ocenenie tým, že ju kritizoval za to, že je „úplne oddelená“ od základov Bitcoinu.
Napriek tomu sa MicroStrategy zapísala do histórie v decembri, keď bola pridaná do indexu Nasdaq-100. Počiatočné vzrušenie okolo tohto kroku, ktorý pomohol cene Bitcoinu vyletieť na 108,000 10 dolárov, bolo prchavé. Odvtedy sa cena bitcoinu znížila o XNUMX %, ale akcie MicroStrategy zažili oveľa výraznejší prepad.
Čo ponúka MicroStrategy?
Budúcnosť MicroStrategy závisí od množstva premenných, vrátane trajektórie ceny Bitcoinu, záujmu investorov o pákové obchody s kryptomenami a schopnosti spoločnosti udržať si svoje vysoké zhodnotenie. Spoločnosť sa musí zaoberať rastúcimi obavami o svoje ocenenie a závislosť od dlhovej expanzie, aj keď jej kótovanie na Nasdaq-100 by mohlo prilákať viac inštitucionálnych fondov.
MicroStrategy je stále vysokým zástupcom bitcoinu, čo je riskantná stávka na trhu, ktorý je už teraz búrlivý.
