David Edwards
Latinská Amerika je teraz centrom pre rozvoj digitálnych aktív v dôsledku nárastu akceptácie stablecoinov na celom kontinente. Tento trend sa presadil v Brazílii, kde najväčšia banka v krajine, Itaú Unibanco, zrejme uvažuje o vydaní vlastného stablecoinu. Regulačná nejednoznačnosť však stále bráni rastu napriek tomuto inštitucionálnemu záujmu.
Itaú tvrdí, že projekt je zastavený, kým sa nevytvorí riadny regulačný rámec upravujúci vydávanie a používanie stablecoinov. Plánované pravidlo, ktoré by Brazílčanom zakázalo používať stablecoiny prostredníctvom vlastných peňaženiek, je stredobodom súčasnej kontroverzie. Táto akcia si vyslúžila tvrdé odsúdenie zo strany účastníkov trhu aj predstaviteľov odvetvia.
Odporcovia tvrdia, že takýto zákaz by bol neúčinný. Pravdepodobne by to zatlačilo používateľov do neregulovaných kanálov, čím by sa vytvorila rastúca tieňová ekonomika založená na transakciách so stabilnými coinmi, než aby sa posilnil vládny dohľad. Upozorňujú, že neželaným dôsledkom by bola strata kontroly orgánov dohľadu a zníženie otvorenosti.
Rastie aj tlak na brazílske burzy s kryptomenami. Opatrenie by si vyžadovalo prísnejšie postupy dodržiavania predpisov, ak by sa zaviedlo, čo by zvýšilo prevádzkové náklady a možno by odradilo od inovácií. Širší význam sa však týka skôr: de facto zákazu decentralizovaných finančných protokolov (DeFi), čo v podstate znemožňuje používanie stablecoinov v sieťach bez povolenia.
Mnohí v odvetví kryptomien naďalej pochybujú o životaschopnosti návrhu napriek legislatívnym prekážkam. Zainteresované strany v tomto odvetví zdôrazňujú administratívne a technické ťažkosti pri monitorovaní peňaženiek s vlastným hosťovaním. Dokonca aj tie najsofistikovanejšie nástroje dohľadu by mali problém presne priradiť transakcie k identitám v reálnom svete a neustále monitorovať správanie peňaženky, aby sa takýto systém implementoval.
Dokonca aj známe medzinárodné webové stránky ako Coinbase vyjadrili nesúhlas. Viceprezident firmy pre medzinárodnú politiku Tom Duff Gordon otvorene vyzval centrálnu banku Brazílie, aby zmenila svoj postoj. „Stablecoiny budú základom pre rozvoj budúceho internetu a decentralizovaného financovania,“ uviedol Gordon a obhajoval vyváženejší regulačný prístup, ktorý je naklonený inováciám.
Tento argument poukazuje na väčší hlavolam, s ktorým sa musia nové krajiny vysporiadať: ako vyvážiť regulačné požiadavky s rýchlym rozvojom decentralizovaného financovania. Rozhodnutie Brazílie by mohlo vyvolať novú vlnu finančných inovácií alebo by mohlo viesť k nebezpečenstvu, že urazí významnú časť digitálnej ekonomiky.
